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哈灵麻将开挂辅助神器通用版
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微乐辅助器通用版游戏亮点

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2. 提供多种玩法
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4. 支持好友互动 ，可以和朋友一起组队游戏 。

5. 游戏占用内存小，运行流畅
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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　3月27日
，长城汽车发布2025年年报，公司全年实现营业收入2228.2亿元 ，同比增长10.2%
，归母净利润98.7亿元，同比下降22.1% ，累计销售新车132.4万辆
，同比增长7.3%，业绩低于市场预期。

　　由于直营店、新车销售推广费用和海外宣传等投入增加 ，长城汽车销售费用大增34亿，但仍未能实现预期目标
，全年销售目标完成率仅61%，垫底主要上市车企 。

　　2025年 ，长城新能源汽车销量增长25%
，略高于行业均值，但新能源渗透率26% ，不足行业一半
，今年前2个月意外进一步降至仅19%，与同行的差距进一步拉开
。此外 ，由于竞品的强势挤压
，长城汽车传统强项越野赛道，也遭遇巨大冲击。

　　眼下 ，魏牌的高增速已有放缓迹象
，今年能否依靠新平台新车型逆转整体颓势，变得至关重要 。

　　增收减利销售费用大增34亿 全年销售目标仅完成61%垫底

　　2025年 ，长城汽车总营收2228亿元，同比增长10.2%
，实现归母净利润98.7亿元，同比下降22.1%
。其中 ，第四季度营收692.4亿元
，同比增长15.5%，归母净利润12.3亿元 ，同比下降45.7%
，增收减利现象突出，且盈利有加速下滑趋势。

　　当年 ，长城销售新车132.4万辆
，同比增长7.3%，单车净利润约0.75万元 ，相比2024年下降0.3万元
，降幅接近30% 。

　　盈利方面，2025年长城汽车毛利率为18.0% ，净利率为4.4%，同比分别下降1.5个百分点和1.9个百分点
，盈利能力下滑明显。

　　由于建设新渠道模式和直营店
、新车销售推广费用和海外宣传等支出增加，长城汽车全年销售费用大增34亿 ，销售费用率从2024年的3.87%提高至5.06%
，是拖累业绩的主要因素之一
。

　　然而，即便大举投入 ，长城汽车仍未能实现预期目标
，2025年销售目标完成率仅61.3%，在国内主要上市车企中位列最末。

　　事实上 ，长城汽车年度销售目标完成度较低
，除了目标设定相对激进这一直接因素外，还与新能源转型滞后、技术落地较慢 ，以及传统优势越野赛道遭遇正面冲击
，导致的规模与结构双重承压密切相关 。

　　新能源渗透率仅26%今年意外再降 竞品挤压越野赛道遭遇严重冲击

　　2025年，长城新能源汽车销量为40.37万辆 ，同比增长约25%，略高于同期全国新能源汽车零售销量17.6%的增速
。

　　不过
，相对于全年132万辆的销量，长城汽车新能源渗透率仅26% ，不足国内新能源乘用车零售渗透率57%的一半。

　　更令人意外的是
，今年前2个月，长城汽车新能源销量仅30773辆 ，同比大跌18%
，远超行业6.9%的降幅，渗透率已降至19% ，与同行的差距进一步拉开 。

　　?此外
，新能源越野赛道目前已形成长城 、比亚迪主导，北京越野
、奇瑞、东风猛士等多强跟进的局面
。由于竞品的强势挤压 ，长城汽车传统强项越野赛道
，也遭遇巨大冲击。

　　以长城坦克300为例，近几个月以来 ，随着比亚迪方程豹钛7 、北京越野BJ40（增程）等产品先后入局，坦克300月销量出现连降
，其中新能源版本的占比更是大幅下滑 。

　　更令市场担忧的是，2025年表现出色的长城魏牌 ，销量同比增速已从此前的接近100%
，降至今年前两个月的56%，放缓迹象已十分明显
。

　　今年1月 ，长城汽车发布全球首个原生AI全动力汽车平台——归元平台
，覆盖轿车
、SUV、皮卡 、MPV及跑车等七大品类，规划推出搭载五大动力系统的50余款车型。归元平台采用高度模块化架构 ，兼容PHEV
、HEV、BEV 、FCEV及ICE等多种动力形式
，实现“一套架构
、全域适配 ”，长城对此期待颇高 。

　　同时 ，长城汽车年内还计划陆续推出魏牌V9X、全新坦克300 Hi4-Z 、坦克700 Hi4-Z等多款新车
。能否依靠新平台和新车型逆转颓势
，对于长城汽车而言，尤为关键。