专题：上市券商2025年年报披露！各业务收入大比拼

　　2025年
，东方证券的财务数据确实令人眼前一亮
。公司实现营业收入153.58亿元，同比增长26.18%；归母净利润56.34亿元 ，同比激增68.16%。这一净利润绝对额
，也创下了自2016年以来的新高 。

　　从单季度表现来看，业绩呈现显著的前高后低态势 ，存在一定的波动性。第一季度至第三季度
，公司归母净利润分别为14.36亿元 、20.27亿元和16.47亿元，保持了较高的盈利水平
。然而 ，第四季度归母净利润骤降至5.23亿元
，环比下滑68%。

　　2025年，公司经纪业务手续费净收入29.16亿元 ，同比增长16.1% 。虽然增速可观
，但相比于2025年全市场日均股基成交额约20%的增幅，东方证券的经纪业务增速并不出彩
。

　　资管业务一直是东方证券的王牌 ，也是其区别于其他券商的“标签”。2025年，公司资管业务手续费净收入13.58亿元
，同比微增1.25% 。这看似平淡的数据背后，实则暗流涌动
。

　　东证资管曾因“东方红 ”品牌风光无限 ，但经历了几年时间的阵痛。2025年
，东证资管终于迎来了拐点 。受托资产管理规模回升至2867.92亿元，较年初增长32.43% ，其中公募基金规模增长30.16%
。东证资管2025年虽然净利润4.28亿元
，同比增长28.5%，但相较于巅峰期仍有差距。

　　自营业务是东方证券2025年业绩暴增的核心引擎 。数据显示 ，自营投资收益（按照“自营业务收入=投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益
”的公式计算）达到67亿元左右
，同比增长36.5%
。

　　如果说财务数据是“面子”，合规风控就是“里子 ”。在这一维度 ，东方证券在2025年暴露出一丝担忧 。最典型的案例来自投行业务。2025年
，东方证券因投行业务多次被监管“点名
”：

　　1
、 深交所警示：4月，因在罗博特科并购重组项目中 ，未督促上市公司及时披露相关并购信息，东方证券及项目主办人被深交所采取书面警示的自律监管措施
。

　　2、北交所警示：10月
，北交所官网披露，因“未勤勉尽责” ，东方证券及相关人员被出具警示函。东方证券保荐代表人李方舟 、吕晓斌被列入中证协的C类名单（处罚处分类）
，涉及项目是哈尔滨岛田大鹏工业股份有限公司首发项目 。

　　这并非偶然
。东方证券于2024年完成对投行子公司东方投行的吸收合并，正处于业务整合期。投行业务向来是合规风险的高发区 ，接连收到交易所的“黄牌 ”
，不仅暴露了在并购重组、IPO保荐等业务中尽职调查存在不到位的情况下，更反映出在“申报即担责
”的严监管环境下 ，其内控体系存在一定执行问题 。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文
。