6月首周A股市场未能延续此前震荡修复态势
，在科技成长板块高位回调与权重蓝筹走弱的双重影响下，市场整体呈现震荡下行态势 。

整体来看 ，当前A股赚钱效应总量有所收敛
，市场在缺乏核心宏观催化剂背景下，正逐步从此前的“全面博弈 ”转向“局部热点轮动
”的存量资金博弈阶段
。

01

大盘环境：重心下移失守4050点 ，科技成长退潮触发风格再平衡

本周（6月1日至6月5日）A股大盘未能延续此前的震荡整固格局，上证指数整体呈现重心下移的弱势筑底态势。周二
、周三市场在局部大盘价值板块拉升下走出短暂两连阳反弹
，盘中高点触及4083.97点；但周四、周五大盘连续遭遇放量调整，最终周五收于4027.74点 ，全周累计下跌1.00% 。

从市场风格来看
，本周最大的变化是权重股与成长股之间的再平衡
。

前期表现相对稳健的大盘蓝筹出现补跌，上证50指数下跌1.89% ，沪深300指数下跌1.54%；与此同时
，中小盘指数表现相对抗跌，中证1000指数仅下跌0.81% ，中证2000指数下跌0.12%。

科技成长赛道则出现明显降温 。科创50指数本周下跌4.74%
，跌幅居主要指数首位，反映出部分高估值科技股在经历前期快速上涨后 ，资金正在从高拥挤度赛道中寻找新的平衡点
。

02

成交速览：日均成交跌破3万亿
，量能分歧放大与观望情绪交织

从成交数据看，本周A股呈现指数回落 、成交萎缩的量价组合特征。

全周日均成交额约2.95万亿元 ，较前一周下降约8.5%；日均成交量约1428亿股，亦低于前一周的1467亿股水平
，资金追高意愿有所减弱 。

从日度变动观察，本周量能呈现明显的“分歧放量”特征：周三指数触及全周高点时 ，成交额一度放大至3.15万亿元
，表明高位多空分歧加剧；周五指数下探过程中，成交再度放量至3.10万亿元 ，显示低位承接与风险释放需求增加并存。

市场活跃度方面
，本周全市场日均市值换手率约为5.35%，较上周的5.72%明显回落 ，其中周四一度降至5.02%的周内低点
。

换手率与成交额同步萎缩
，二者相互印证，反映市场在经历前期高波动阶段后 ，资金调仓换股节奏放缓
，观望情绪渐浓。

03

涨跌速览：赚钱效应波动加剧，市场进入热点淘汰赛

本周A股赚钱效应呈现明显波动 。6月1日上涨家数达到3776家 ，市场迎来开门红；但随后6月2日至6月4日连续三天下跌家数维持在3700家以上，周四一度达到4121家
，市场风险偏好快速降温；6月5日则出现显著修复，上涨家数回升至3277家
。

整体而言 ，本周赚钱效应较前期高弹性阶段有所收敛
，但尚未出现持续性全面退潮，更接近于高位震荡背景下的板块再平衡。

从涨跌停结构看 ，市场情绪呈现典型的“冲高—降温—再平衡 ”特征 。6月1日涨停家数高达170家
，但随后四个交易日涨停家数快速回落至80—100家区间，同时跌停家数从18家阶段性抬升至34家
。尽管情绪中枢下移 ，但全周涨停仍维持较高水平
，且跌停未出现持续扩散，说明市场并未进入系统性退潮 ，而是从“普遍赚钱效应”转向“局部热点集中演绎
”的结构性阶段。

04

下周关注重点：宏观数据密集发布
，全球央行超级周来袭

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