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　　华夏时报记者 张玫 北京报道

　　近期A股震荡调整
，但私募机构并未退缩
。一方面，百亿私募率先“逆势加仓 ” ，仓位指数结束连续四周下滑；另一方面，近三年超2000只私募产品净值屡创新高
，其中股票市场中性
、套利等策略表现尤为突出。资金端与业绩端同步释放积极信号 。

　　近期私募仓位从历史低位迅速回升，令人振奋
。黑崎资本研究所所长贾小龙对《华夏时报》记者表示 ，这背后有三层逻辑：一是国内宏观数据回暖、微观订单扩张
，盈利底正在夯实；二是全球资本东移，中国资产的深度折价提供了稀缺的“非对称回报
”机会；三是产业政策加速落地 ，新能源 、AI等高频数据超预期
，支撑战略性超前布局。

　　仓位创近11周新高

　　截至2026年5月15日，股票私募整体仓位指数报80.09% ，已连续四周小幅下滑 。然而
，百亿私募却反向操作——其仓位指数升至82.10%，较前一周上涨1.38个百分点 ，一举结束此前连续四周的下跌趋势
。而在随后一周（截至5月22日）
，百亿私募仓位进一步攀升至83.35%，创下近11周新高。

　　从仓位结构看 ，截至5月15日，满仓百亿私募占比已达62.17%
，较前一周提升近5个百分点 。低仓与空仓百亿私募合计占比不足14%，中等仓位占比降至24.33%
。整体而言 ，百亿私募不仅仓位高
，而且加仓节奏稳健。

　　融智投资基金经理夏风光对《华夏时报》记者表示，本周市场震荡回调 ，结构分化进一步加剧 。强势的创业板指一周上涨2.5%
，弱势的中证1000却下跌近3.3%，下跌个股明显增多 ，亏钱效应从传统弱势股向中小盘扩散
，市场赚钱效应迅速退潮，持股体验较差。

　　“核心原因在于少数热门方向对资金形成虹吸效应 ，投机资金集中追逐龙头股
，前5%的个股成交额几乎占全市场一半，已达历史极值
。结合其他情绪指标看 ，双创行情可能已进入鱼尾阶段。”夏风光表示，今年以来强分化行情导致不少投资者赚了指数没赚钱
，情绪难免波动，但这恰恰是价值投资理念的试金石 。选择自己看得懂的标的 ，立足于未来现金流折现
，当前仍有不少值得配置的价值品种
。如果抱着持股收息的心态，当前不应急躁 ，反而应该欣喜。

　　“越是这种阶段
，越要敬畏市场，回归投资本心 ，以上市公司内在价值而非趋势为判断基准 。总体而言
，当前应控制仓位
、优选个股，做好应对各种可能性的准备 ，方为长久之计
。 ”夏风光表示。

　　逾2000只产品近3年平均创新高31次

　　机构资金积极布局的同时
，私募产品的业绩“爬坡
”能力同样亮眼 。私募排排网数据显示，截至2026年4月底 ，剔除债券策略后，近3年有业绩展示的2301只产品
，平均净值创新高次数达31.37次
。

　　不同策略分化明显：股票市场中性（16只产品）凭借对冲与超额收益能力，以62.13次的平均创新高次数居首；套利策略（25只）紧随其后 ，平均61.72次
，其“不赌方向、靠捡漏和对冲”的特性展现出穿越牛熊的价值；主观多头（1042只）难度最大，平均仅23.89次 ，受风格轮动与基金经理能力圈限制明显。

　　从收益来看
，复合策略近3年收益均值最高（236.46%），其次为主观CTA（190.74%） ，而创新高次数靠前的股票市场中性收益均值为89.90%
，体现出稳健而非暴利的特征 。

　　多家私募旗下产品创新高次数破百

　　在主观多头领域，上海歌汝私募 、千惠资产
、国源信达等旗下产品表现突出 ，近3年平均创新高次数分别达125次、109次和48次（国源信达为百亿私募）
。

　　量化选股方面
，海南盛丰私募以282次高居榜首，积露资产 、上海元涞私募分别达183次和129次；百亿私募微观博易
、龙旗科技亦有产品入围前二十。

　　量化指增领域 ，福克斯投资（105次）、茂源量化 、量魁私募等表现亮眼，11家百亿私募旗下产品入围前二十
，显示出头部机构在指数增强上的优势 。

　　多资产策略中，钧富投资（128次）、摩旗投资
、千衍私募位居前三；CTA策略则由惠隆量化（133次）、海南图灵 、深圳裕锦领跑。