华泰证券发表报告指
，高鑫零售3月底止下半财年收入按年跌10.6%，亏损2亿元 ，消费需求疲软及行业竞争加剧带来业绩压力 。新管理层稳步推进调改规划，系统性推动供应链 、门店
、组织架构变革
。上财年经调整EBITDA达31.6亿元
，为高股息策略提供现金流支持，公司全年度累计派息每股25.5港仙。考虑到下游需求偏弱及终端零售商竞争激烈 ，该行下调高鑫2027至28财年各年纯利预测至6000万及3.7亿元
，引入2029财年预测4.4亿元 。考虑到公司管理层稳步推进调改规划，新业态布局初见成效 ，且高股息具备投资吸引力
，该行予2028财年预测市盈率38倍(前值2027财年预测市盈率45倍)，目标价由2.18港元降至1.7港元；伴随调改措施显效 ，盈利能力修复进展值得关注
，维持“增持 ”评级
。

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