无需打开直接搜索微信：本司针对手游进行 ，选择我们的四大理由:

1 、微乐湖南麻将万能开挂器软件助手是一款功能更加强大的软件！无需打开直接搜索微信：
2、自动连接，用户只要开启软件
，就会全程后台自动连接程序，无需用户时时盯着软件。
3
、安全保障 ，使用这款软件的用户可以非常安心
，绝对没有被封的危险存在 。
4、快速稳定，使用这款软件的用户肯定是土豪。安卓定制版 ，苹果定制版
，一年不闪退

1 、起手好牌
2
、随意选牌
3、机率
4 、控制牌型
5
、注明，就是全场 ，公司软件防封号、防检测 、 正版软件
、非诚勿扰
。

2026首推。

全网独家
，诚信可靠，无效果全额退款 ，本公司推出的多功能作 弊软件 。软件提供了各系列的麻将与棋 牌辅助
，有，型等功能
。让那你玩游戏 ，把把都可赢玩牌。

详细了解请添加

本司针对手游进行 ，选择我们的四大理由:
1、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2 、自动连接
，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序 ，无需用户时时盯着软件 。
3
、安全保障
，使用这款软件的用户可以非常安心，绝对没有被封的危险存在
。

软件介绍：
1.99%防封号效果 ，但本店保证不被封号。2 。此款软件使用过程中
，放在后台，既有效果
。3。软件使用中 ，软件岀现退岀后台
，重新点击启动运行 。4遇到以下情况：游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障 、政/府查封/监/管等原因，导致后期软件无法使用的
。

收费软件 ，非诚勿扰 .正版拒绝试用! 本公司谨重许诺！假一赔十！无效赔十倍！十天包换！一个月包退，安装即可。

.通过添加客服微安装这个软件.打开.
2.在"设置DD辅助功能DD小程序跑得快怎么拿好牌工具"里.点击"开启".
3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)

智通财经APP获悉
，5月12日，中指研究院发文称 ，2025年
，房地产上市公司收入连续下滑，净利润连续四年为负 ，超过六成企业亏损
，流动性压力仍在，股东回报下滑 。未来核心城市将率先复苏 ，行业将加速风险出清、格局重塑
，布局核心城市
、打造“好房子”和运营服务能力突出的房地产上市公司将更具发展韧性。

(1)经营规模：总资产连续四年收缩，存货和货币资金加速下滑 ，或将继续萎缩

2025年房地产上市公司总资产均值及增长率

企业研究：https://u.fang.com/ytcrnn/

2025年
，房地产上市公司总资产规模连续四年负增长，降幅连续扩大
。房地产上市公司总资产均值为1351.8亿元 ，较上年下降12.0%，降幅较上年扩大0.6个百分点;净资产均值为304.3亿元
，较上年下降8.7%，降幅较上年收窄3.9个百分点。受年内多家上市公司重组成功影响 ，净资产降幅有所收窄 。总体来看
，上市房企发展普遍遇到困难，仍处于调整优化过程中 ，资产负债表在收缩
。

从总资产结构来看
，竣工结转叠加存货减值，存货规模继续减少 ，代表企业已完工物业占比升高
，当前市场仍在调整，叠加优质地块持续推出、规划条件持续优化 、“好房子 ”建设加速等因素影响 ，上市房企存货面临较大贬值压力和去化压力。销售下滑
、筹资性现金持续净流出
，货币资金加速下滑 。投资性房地产规模增长，部分具有商业地产运营优势的企业持续增加对持有物业投入 ，年内投资性房地产规模保持增长
。

(2)盈利能力：营收连续两年下降，超过六成上市房企出现亏损
，房企难以盈利

2025年房地产上市公司营业收入与净利润均值

2025年，房地产上市公司营收下降近两成 ，净利润连续四年为负
，受债务重组收益影响，行业平均亏损额有所收窄。上市房企营业收入均值为247.7亿元 ，同比下降19.7%
，降幅较上年收窄1.4个百分点;净利润均值为-18.5亿元，连续四年为负 ，亏损额有所收窄
，主要是多家上市房企期内确认了债务重组收益，带动行业平均亏损额收窄 ，剔除相关企业
，平均亏损额仍在扩大 。

由于结转规模下降，房企普遍营收下滑 ，导致毛利润下滑，叠加各项成本高企、资产减值计提
，房企难以盈利
。部分出险企业债务重组见效，通过债务置换实现了账面扭亏 ，但这种会计准则导致的盈利是一次性
，并不可持续，剔除重组收益后主业仍面临亏损压力 ，其能否真正改善盈利仍取决于存货的去化情况。短期内受销售下滑影响
，营业收入及盈利能力仍将维持下行态势 。叠加短期内销售毛利率承压，企业盈利压力大
。

(3)财务稳健性：未出险企业流动性压力加大 ，部分企业债务重组缓解偿债压力

2025年
，多家上市房企完成债务重组，负债率出现下滑。在销售低迷 、资金净流出影响下 ，未出险企业负债率有所上升
，长期债务负担加大，一些央国企亦不能幸免 。房地产上市公司现金短债比均值小幅下降 ，多数上市房企流动性仍偏紧。部分企业刚性兑付压力较为集中，将进一步压缩企业现金流腾挪空间
，需对公开市场债务到期规模较大的企业给予合理政策支持，帮助企业做好偿债
、减债工作 ，以免对行业造成进一步的冲击
。

(4)投资价值：地产板块随大盘小幅上扬
，积极布局核心城市、不动产运营能力强的企业表现更佳

2023-2026年一季度房地产板块与大盘涨跌幅度变化情况

此处为每日累计涨跌幅=[(交易日收盘价-起始日收盘价)/起始日收盘价]*100%

2025年，房地产板块先低后高 ，年末小幅收涨
，沪深及内地在港房地产上市公司表现整体不如大盘。2025年，A股市场在全球流动性宽松 、产业政策迭代等基本面影响下刷新了多个历史纪录 ，沪深300年末报收4629.9点
，上涨17.7%，大盘表现亮眼 。地产板块随大盘小幅上扬 ，到年末申万地产指数收盘于2197.1点
，同比上涨1.8%
。港股市场走强，年末恒生指数收盘于25630.54点 ，同比上涨27.8%。港股房地产板块整体随大盘波动，恒生中国内地地产指数年末收盘于1242.60点
，同比上涨5.2%，显著弱于大盘 。

2026年一季度 ，房地产市场继续呈现明显的分化特征
，核心城市楼市出现一定修复，二手房成交持续好于新房 ，但整体市场仍处于筑底阶段
。4月末
，中央政治局会议定调“努力稳定房地产市场”后，各地政策端明显发力。深圳
、广州等核心城市在节前密集出台楼市新政 ，叠加“好房子
”项目入市带动下
，核心城市新房及二手房成交量有望得到一定支撑，分化态势预计将延续 。在此背景下 ，行业整体处于出清修复阶段
，投资者将更加关注企业可持续经营能力，布局“好房子+好城市”、拿地和销售表现更优的企业 、经营性业务较强的企业更容易获得投资者的青睐
。

(5)房地产企业存量资产盘活策略分析

当前 ，我国房地产市场供求关系已经发生重大变化，正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效阶段。盘活利用存量资产
，已成为各地激发市场活力
、优化空间结构、促进产业升级和保障民生的重要抓手 。2025年以来，上海 、广州、杭州
、成都等地相继出台针对性政策 ，旨在通过制度创新破解存量盘活中的瓶颈问题
，加速盘活存量资源，提升资源利用效率释放经济效益
。2026年以来 ，随着“盘活存量商品房 ”、“去库存
”等写入“十五五”战略规划和2026年《政府工作报告》
，盘活存量资产再次被放到更加重要的位置。

商品住宅：加速去库存，利用收储 、被高校收购等形式实现盘活 。灵活处置新规前旧房产品 ，以价换量
、止损回血。利用地方收购存量房用作保障性住房机遇
，接洽地方政府，促成存量房的收购
。部分高校收购存量商品房用作学生宿舍 ，房企可积极接洽高校
，将高校周边去化慢的商品住宅以合理价格出售或出租给高校。做好客研和产品设计，避免因产品错配带来的低去化问题 。

商业、产业资产：非住改住 、自主改造等多种模式盘活商业
、产业用房 ，用好金融工具，通过退出机制完成存量资产盘活
。探索通过“商改住 ”、“住改租
”等多种模式
，扩宽盘活存量商业 、产业用房的渠道。改造落后
、低效的商业和产业资产，实现存量资产价值再创造 。随着数字化不断发展 ，积极将数字化应用深度融入资产管理的全链条
，提升运营效率
。积极利用金融工具，通过退出机制完成存量资产盘活。

闲置土地：利用政策收储、土地调规 、置换等形式盘活 。房企利用政策收储土地的方式盘活土地
。土地调规是房地产企业盘活存量资产
、破解项目开发困局的重要抓手。通过置换的形式 ，以存量盘活补充土储
，既规避了高成本公开拿地的风险，又实现了闲置资产的价值兑现 。拿地布局聚焦核心城市核心区域或深耕区域 ，规避因市场误判导致的土地闲置
。

(6)结语

展望未来
，上市房企仍需以保障经营安全与提升核心竞争力为核心主线，一方面加速“瘦身健体” ，加速风险释放
，另一方面择优深耕住宅开发、物业服务 、代建、长租公寓
、商业运营等高现金流业务。开发业务坚持“拿好地、建好房 ”，服务业务聚焦“优项目 、强服务
” ，全方位提升产品力与服务力，稳步推动行业向新发展模式深度转型 。当然
，部分上市房企面临经营困境
、难以依靠现有业务走出泥潭，可积极调整发展战略 ，推动业务轻型化转型。

2026中国房地产上市公司TOP10研究结果

（