无需打开直接搜索微信：本司针对手游进行，选择我们的四大理由:

1 、广东雀神麻将提高胜率软件助手是一款功能更加强大的软件！无需打开直接搜索微信：
2、自动连接 ，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序
，无需用户时时盯着软件。
3
、安全保障，使用这款软件的用户可以非常安心 ，绝对没有被封的危险存在 。
4、快速稳定
，使用这款软件的用户肯定是土豪。安卓定制版，苹果定制版 ，一年不闪退

1 、起手好牌
2
、随意选牌
3、机率
4 、控制牌型
5
、注明
，就是全场，公司软件防封号、防检测 、 正版软件
、非诚勿扰
。

2026首推。

全网独家 ，诚信可靠
，无效果全额退款，本公司推出的多功能作 弊软件 。软件提供了各系列的麻将与棋 牌辅助 ，有
，型等功能
。让那你玩游戏，把把都可赢玩牌。

详细了解请添加

本司针对手游进行，选择我们的四大理由:
1、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2 、自动连接 ，用户只要开启软件
，就会全程后台自动连接程序，无需用户时时盯着软件 。
3
、安全保障 ，使用这款软件的用户可以非常安心
，绝对没有被封的危险存在
。

软件介绍：
1.99%防封号效果，但本店保证不被封号。2 。此款软件使用过程中 ，放在后台
，既有效果
。3。软件使用中，软件岀现退岀后台 ，重新点击启动运行 。4遇到以下情况：游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障 、政/府查封/监/管等原因
，导致后期软件无法使用的
。

收费软件，非诚勿扰 .正版拒绝试用! 本公司谨重许诺！假一赔十！无效赔十倍！十天包换！一个月包退 ，安装即可。

.通过添加客服微安装这个软件.打开.
2.在"设置DD辅助功能DD小程序跑得快怎么拿好牌工具"里.点击"开启".
3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 王瑜 于娜 北京报道

2026 年 4 月，北京万泰生物药业股份有限公司（603392.SH
，下称 “万泰生物”）披露 2025 年财报，交出上市以来首份亏损成绩单 。报告期内 ，公司营收、净利双双大幅下滑
，归母净利润由正转亏，核心驱动业务HPV 疫苗陷入 “卖不动
、价大跌、库存高 ” 三重困境。曾凭借二价 HPV 疫苗缔造增长神话的万泰生物 ，正遭遇行业政策 、市场竞争
、需求收缩的叠加冲击
，折射出国内 HPV 疫苗市场从 “一针难求” 到 “供需反转
” 的惨烈变局
。

业绩巨亏

万泰生物2025财报显示，公司全年实现营业收入18.19 亿元 ，同比下降18.99%；归母净利润亏损3.98 亿元 
，同比大幅下滑474.89%；扣非后净利润亏损6.23 亿元，经营活动现金流净额8975.4 万元 ，同比下降74.72%
，多项核心指标创下上市以来最差表现。

从季度表现看，亏损呈持续扩大态势 。一季度至四季度净利润分别为-5277.69 万元、-9126.12 万元 、-2938.38 万元
、-2.25 亿元 ，四季度单季亏损额占全年亏损近六成，经营压力持续加剧
。公司总资产、归母净资产同步下滑
，较上年分别下降4.39% 、3.25%，资产质量与盈利能力双双承压。

此次巨亏的核心导火索 ，是核心业务HPV 疫苗销售断崖式下滑 。作为公司业绩支柱
，二价 HPV 疫苗曾贡献超六成毛利，2025 年却遭遇 “量价齐杀”
。受默沙东九价疫苗扩龄至 9—45 岁
、自费市场需求萎缩、政府采购大幅降价三重挤压 ，公司被迫计提大额资产减值
，直接吞噬全年利润。

业务结构层面，疫苗与体外诊断两大板块同步下滑 。疫苗板块营收4.57 亿元 ，同比下降24.63%
，营业成本逆势大增85.43%，毛利率同比暴跌43.18个百分点 ，为27.25%；诊断试剂营收13.09 亿元
，同比下降18.65%，毛利率同步走低 ，为56.99%
。尽管公司九价HPV 疫苗于 2025 年 6 月获批上市，成为国内首款 、全球第二款九价 HPV 疫苗
，但报告期内仍处于市场准入与渠道铺设阶段，覆盖 27 个省份
、3 万余个接种点 ，尚未形成有效利润贡献
，无法对冲二价疫苗下滑缺口。

成本与费用端进一步加剧亏损 。公司持续加码研发，2025 年研发投入维持高位 ，叠加市场推广、渠道建设费用攀升
，而营收端持续收缩，形成 “收入降 、成本升 ” 的倒挂格局
。同时 ，二价疫苗纳入国家免疫规划后
，中标价降至27.5 元 / 支，较上市初期329 元跌幅超 90% ，利润空间被极度压缩
，“以价换量
” 未能转化为盈利增长。

伴随业绩与市场双重承压，资本市场对万泰生物的热度也在消退 ，2025年，万泰生物股价跌幅达36%
，而2026年至今股价跌幅为13% 。

面对公司亏损，万泰生物董事长邱子欣表示自2026年4月自愿放弃领取薪酬；总经理、财务总监
、副总经理等高管自愿放弃2025年度绩效奖金。

从“一针难求” 到 “供需反转 ”

万泰生物的业绩溃败 ，并非个体经营失误
，而是国内HPV 疫苗市场彻底转向的缩影
。曾经 “预约排队、一针难求
” 的火爆场景不再，行业陷入需求收缩 、价格血战
、库存高企的寒潮 ，市场逻辑发生根本改变。

首先政策成为行业变局核心推手 。2025 年 11 月
，我国正式将二价 HPV 疫苗纳入国家免疫规划，为 13 岁适龄女孩免费接种 ，政府采购成为主导渠道
。万泰生物、沃森生物二价疫苗均以27.5 元 / 支中标
，价格较上市初期暴跌超 90%，彻底告别高毛利时代。公费市场挤占自费空间 ，自费接种需求持续萎缩
，二价疫苗从 “消费选项” 变为 “公共品 ”，企业盈利模式被彻底颠覆 。

而在竞争端 ，市场则呈现“高价挤压低价 、进口碾压国产
” 的白热化态势
。默沙东九价疫苗扩龄至 9—45 岁，供应大幅放量
，凭借品牌优势占据高端市场；万泰九价疫苗虽以499 元 / 支低价入市，仅为进口价四成 ，但市场培育周期长
、终端渗透缓慢
，难以快速抢占份额。

另外，需求端出现实质性收缩 ，接种意愿持续降温 。一方面
，前期适龄女性大量接种，存量市场接近饱和 ，新增需求有限；叠加“疫苗犹豫”
，部分人群主动放弃接种，HPV 疫苗从 “刚需消费品 ” 变为 “可选支出
” ，市场需求提前见顶
。

随着供需关系彻底反转
，行业进入去库存周期。万泰生物二价疫苗计提大额减值，沃森生物等同行同样面临资产减值压力 ，头部企业业绩集体承压，HPV 疫苗行业从 “高增长赛道” 沦为 “红海内卷市场 ” 。

和君咨询高级咨询师史天一向《华夏时报》记者表示：“疫苗犹豫加剧、产品价格大幅下滑 、供需严重失衡
、竞争白热化等多重压力叠加
，正倒逼疫苗行业重构竞争逻辑
。”

长期来看，HPV 疫苗市场已进入结构调整、优胜劣汰的新阶段。国家免疫规划推动行业回归公共卫生属性 ，高价自费市场空间收窄
，企业难以再依靠单一产品获取超额利润 。

未来疫苗企业竞争将聚焦国际化市场 、创新技术路线，研发能力
、成本控制、渠道布局等。万泰生物去年境外收入4.12亿元 ，同比上涨90%
，毛利率也有小幅提升，也算是2025年的一个亮点
。万泰生物董秘办表示 ，境外产品包括二价HPV疫苗 、戊肝疫苗和试剂等。

对万泰生物而言
，九价疫苗能否快速上量、海外市场能否突破
、研发管线能否接力，将决定其能否走出亏损泥潭；对整个行业而言 ，告别野蛮生长、转向合规创新 、聚焦临床价值
，已是必然趋势 。